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Type: Dissertação
Title: Determinantes da taxa de juros no Brasil: uma abordagem não-linear
Author(s): Muniz, Fabiano Jose
First Advisor: Tabak, Benjamin Miranda
???metadata.dc.contributor.referee1???: Moreira, Tito Belchior Silva
???metadata.dc.contributor.referee2???: Cajueiro, Daniel Oliveira
Summary: Esta dissertação analisa os determinantes da taxa de juros no Brasil a partir do modelo autoregressivo de mudança de regime markoviano (MS-VAR). Inicialmente desenvolvido para o estudo dos ciclos econômicos dos EUA, o modelo MS-VAR passou a ser utilizado em diversos campos de estudo em economia em função da sua flexibilidade e dos seus resultados empíricos baseados em estimativas não-lineares dos parâmetros das regressões. Neste trabalho, mostramos que a taxa de juros do Brasil seguiu uma dinâmica não-linear durante os anos de 1995 a 2009 e que o modelo MS-VAR produziu resultados compatíveis com os fatos estilizados da economia brasileira. Adicionalmente, o modelo apontou que a dívida pública elevada foi um dos fatores que contribuiu para a ascensão da taxa de juros nos primeiros anos do Plano Real. Atualmente, em que pese a melhora da conjuntura economia brasileira, o comportamento crescente dos gastos públicos pode indicar uma tendência de deterioração fiscal no longo prazo, com impactos futuros sobre a taxa de juros brasileira.
Abstract: This paper investigates the interest rate determination in Brazil based on autoregressive Markov-Switching Process (MS-VAR). Initially developed to model US business cycle, the MS-VAR approach has been used in several fields in conomics due to its flexibility and to its important empirical results, based on estimates of nonlinear parameters of the regression. We show that the Brazilian interest rate followed a nonlinear dynamic process during the 1995- 2009 period. Additionally, the estimation based in the MS-VAR showed interesting results that are in line with stylized facts of the Brazilian economy. Particularly, the outcomes suggest that the high public debt was one of the factors that influence the rising interest rate levels at the beginning of the Real Plan. Recently, in spite of the improvement of the Brazilian economic outlook, the increasing trend of public expenditure could a sign of long term fiscal policy s deterioration, which could adversely affect the Brazilian interest rate in the future.
Keywords: Vetor autoregressivo com mudanças de regime (MS-VAR)
taxa de juros
dívida pública
Autoregressive vector of regime switching (MS-VAR)
interest rate
public debt
CNPq: CNPQ::CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS::ECONOMIA
Language: por
Parents: BR
Publisher: Universidade Católica de Brasília
Institution Abbreviation: UCB
Department: Economia
Program: Programa de Pós-Graduação em Economia de Empresas
Citation: MUNIZ, Fabiano Jose. Determinantes da taxa de juros no Brasil: uma abordagem não-linear. 2010. 60 f. Dissertação (Mestrado em Economia) - Universidade Católica de Brasília, Brasília, 2010.
Access Type: Acesso Aberto
URI:  https://bdtd.ucb.br:8443/jspui/handle/123456789/625
Document date: 25-Feb-2010
Appears in Collections:Programa de Pós-Graduação em Economia de Empresas

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