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Type: Dissertação
Title: Aversão ao risco e impaciência no mercado imobiliário : construção de um valor fundamental dos imóveis
Author(s): Rebouças, Michelle Lima
First Advisor: Maldonado, Wilfredo Fernando Leiva
Summary: O objetivo deste trabalho foi identificar o nível de impaciência (fator de desconto) e o grau de aversão ao risco do investidor brasileiro em imóveis, especificamente nos Estados de São Paulo e Rio de Janeiro. Para isso, estimam-se estes parâmetros num modelo se precificação de ativos baseado no consumo (CCAPM) intertemporal para o retorno do investimento imobiliário através do método generalizado de momentos, utilizando a condição de primeira ordem da maximização da utilidade do consumidor/investidor. A partir das estimativas desses parâmetros e da verificação de log-normalidade das séries envolvidas, procedeu-se a construção de um valor fundamental dos imóveis de maneira que cada vez que o preço do imóvel observado se distanciou deste, têm-se evidências da existência de bolhas especulativas no mercado imobiliário.
Abstract: The objective of this study was to identify the degree of impatience (discount factor) and the relative risk aversion coefficient of the Brazilian real state investor, in particular, when applied to the states of Sao Paulo and Rio de Janeiro. To this end, we use an intertemporal Capital Asset Pricing Model (CCAPM) and we estimate those parameters using the Generalized Method of Moments (GMM) applied to the first order conditions of the consumption utility maximization problem. Finally, with those parameters and the verification of log-normality of the involved series, we construct a fundamental value of housing; thus, if the observed price of the property is far from that index, we can claim the existence of bubbles in real estate market.
Keywords: mercado imobiliário
fundos de investimentos
economia
CNPq: CNPQ::CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS::ECONOMIA
Language: por
Parents: BR
Publisher: Universidade Católica de Brasília
Institution Abbreviation: UCB
Department: Economia
Program: Programa de Pós-Graduação em Economia de Empresas
Citation: REBOUÇAS, Michelle Lima. Aversão ao risco e impaciência no mercado imobiliário : construção de um valor fundamental dos imóveis. 2011. 49 f. Dissertação (Mestrado em Economia) - Universidade Católica de Brasília, Brasí­lia, 2011.
Access Type: Acesso Aberto
URI:  https://bdtd.ucb.br:8443/jspui/handle/123456789/453
Document date: 5-Dec-2011
Appears in Collections:Programa de Pós-Graduação em Economia de Empresas

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