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Type: Dissertação
Title: Alternativas de financiamento de projetos de biogás e geração de energia elétrica em aterros sanitários: estudo de caso
Author(s): Marques, Gilmar dos Santos 
First Advisor: Bessa, Luiz Fernando Macedo
???metadata.dc.contributor.referee1???: Faria, Sueli Corrêa de
???metadata.dc.contributor.referee2???: Low-beer, Jacqueline Doris
Summary: Este trabalho procura analisar como viabilizar o financiamento de projetos de captação de biogás e geração de energia elétrica em aterros sanitários, enquadrados no mecanismo de desenvolvimento limpo (MDL) do Protocolo de Quioto. A pesquisa exploratória avalia o estágio atual dos resíduos sólidos no Brasil, as formas de financiamento de empreendimentos de saneamento e os limites de crédito aos empreendedores públicos e privados. Identifica como o contingenciamento de crédito ao setor público prejudica os investimentos, quer seja pela incapacidade de endividar-se ou mesmo pela falta de capacidade de pagamento. Os estudos de caso analisados constatam que o crédito de carbono é um mecanismo que contribui para a viabilidade do processo de transformação do biogás em energia elétrica. Os resultados da análise econômico-financeira dos casos demonstram que a atividade de geração e comercialização de energia elétrica em aterros sanitários é economicamente inviável, porém, quando associada à receita da venda das reduções certificadas de emissões (RCEs), no mercado de crédito de carbono, o empreendimento torna-se viável, apresentando valor presente líquido (VPL) positivo, com custo de capital de 15,00% a.a., e proporciona taxa interna de retorno (TIR) de 36,19% a.a. Demonstra, ainda, que a atividade de geração de energia elétrica é deficitária, mas a sua receita tem uma importância fundamental na engenharia financeira da operação estruturada nos moldes do project finance, em uma sociedade de propósitos específicos (SPE), uma vez que os recebíveis, decorrentes dos contratos de venda de energia, compõem o quadro de garantias da operação. Esta modelagem é uma proposta da presente dissertação como uma alternativa viável para financiar os projetos que poderão proporcionar o ingresso de US$ 700 milhões de dólares, no setor de resíduos sólidos até 2012, e ainda, contribuir para a redução de emissões de gases de efeito estufa (GEE) da ordem de 70 milhões de t de CO2e. Na mesma linha, a avaliação do impacto financeiro da desoneração tributária aparece como uma alternativa que pode contribuir de forma positiva para a tomada de decisão dos empreendedores, fazendo com que os projetos sejam concretizados, pois a renúncia fiscal torna os investimentos mais atrativos para os patrocinadores de recursos que formam os fundos para viabilizar os projetos.
Abstract: The objective of the present essay is to analyze how to make feasible the financing of projects for the collection of biogas and the generation of electric power in sanitary landfills, inserted into the clean development mechanism (CDM) of the Kyoto s Protocol. The exploratory research assesses the current stage of the solid residues in Brazil, the means for the financing of sanitation undertakings and the credit limits for the public and private entrepreneurs. It identifies how the credit restrictions to the public sector impair investments, either due to the inability of assuming debts or even due to the lack of payment capacity. The case studies analyzed reveal that the carbon credit is a mechanism that contributes to the feasibility of the process for the transformation of biogas into electric power. The results from the economic and financial analysis of such cases reveal that the electric power generation and trading activity in sanitary landfills is economically not feasible; however, when associated to the revenue from the sale of certified emission reductions (CERs), in the carbon credit market, the undertaking becomes feasible, presenting a positive net present value (NPV), with a capital cost of 15.00% p.a, and provides an internal rate of return (IRR) of 36.19% p.a. It further shows that the electric power generation activity produces a deficit, but its income has a paramount importance in the financial engineering of the structured operations similarly to the project finance, in a society of specific purposes (SSP), since the receivables, originated from the energy sale contracts, compose the operation s set of guarantees. Such modeling is a proposal of the present dissertation as a feasible alternative for the financing of projects which may provide the ingress of US$700 million in the solid residues sector until 2012 and also positively contribute to the reduction of the emission of greenhouse gases (GHG) emissions in the amount of 70 million t of CO2e. In the same line, the assessment of the financial impact from the tax reduction appears as an alternative that may positively contribute to the entrepreneurs decision making, causing the projects to be materialized, since the fiscal waiver makes investments more attractive to the sponsors of resources that compose the funds to make projects feasible.
Keywords: aterro sanitário; resíduos sólidos;biogás; financiamento projetos
aterro sanitário
resíduos sólidos
biogás
crédito de carbono
project finance e SPE
sanitary landfills
solid residues
biogas
carbon credit
project finance e SSP
CNPq: CNPQ::ENGENHARIAS::ENGENHARIA ELETRICA::SISTEMAS ELETRICOS DE POTENCIA::GERACAO DA ENERGIA ELETRICA
Language: por
Parents: BR
Publisher: Universidade Católica de Brasília
Institution Abbreviation: UCB
Department: Gestão Ambiental
Program: Programa de Pós-Graduação em Planejamento e Gestão Ambiental
Citation: MARQUES, Gilmar dos Santos. Alternativas de financiamento de projetos de biogás e geração de energia elétrica em aterros sanitários: estudo de caso. 2006. 169 f. Dissertação (Mestrado em Gestão Ambiental) - Universidade Católica de Brasília, Brasília, 2006.
Access Type: Acesso Aberto
URI:  https://bdtd.ucb.br:8443/jspui/handle/123456789/1704
Document date: 8-Dec-2006
Appears in Collections:Programa de Pós-Graduação em Planejamento e Gestão Ambiental

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